O relatório mensal de emprego divulgado na sexta-feira deverá mostrar que os empregadores criaram 190 mil empregos em junho, de acordo com uma pesquisa da Bloomberg com economistas. Isso representaria uma redução em relação aos 272 mil empregos criados em maio.

A economia permanece globalmente sólida, com o desemprego ainda baixo, o mercado bolsista a pairar em novos máximos e o crescimento dos salários a ultrapassar a inflação.

Mas muitos economistas dizem que o mercado de trabalho se encontra numa situação sensível. As demissões estão perto de níveis recordes, mas uma medida importante conhecida como taxa de contratação – que rastreia o número de contratações durante um mês como uma porcentagem do emprego total diminuiu substancialmente. Isso significa que aqueles que perdem o emprego têm mais dificuldade em encontrar novas oportunidades.

As taxas de juro, que a Reserva Federal aumentou significativamente desde 2022, permaneceram elevadas durante mais tempo do que muitas empresas esperavam. Isso tornou os empréstimos para muitas pequenas empresas mais caros e, em alguns casos, prejudicou a sua capacidade de expansão. A inadimplência no cartão de crédito aumentou entre as famílias de baixa renda que enfrentam os preços mais altos.

Ainda assim, os balanços da maioria das empresas e das famílias continuam fortes – com uma maior reserva de dinheiro em contas correntes do que em 2019, de acordo com dados do Bank of America.

Isso também proporcionou uma espécie de amortecedor para os responsáveis ​​da Fed, que têm estado cautelosamente optimistas em relação aos últimos dados sobre a inflação, que sugerem que o ritmo dos aumentos de preços pode estar a entrar num ritmo tolerável.

A maioria dos analistas espera que o presidente da Fed, Jerome H. Powell, e os seus colegas decisores políticos resistam a afrouxar as condições de financiamento para empresas e famílias até que estejam confiantes de que o seu trabalho de combate à inflação está concluído.

“O mercado de trabalho é saudável o suficiente para permitir que o Fed seja paciente antes de baixar as taxas de juros”, escreveu Nancy Vanden Houten, economista-chefe dos EUA na empresa de consultoria Oxford Economics, em uma nota de pesquisa esta semana, “embora dados recentes de inflação favoráveis ​​dêem ao Fed mais liberdade para responder a quaisquer sinais surpreendentes de fraqueza.”