Finalmente, algumas boas notícias sobre a inflação.

O Índice de Preços ao Consumidor subiu 3,4% em abril em relação ao ano anterior, abaixo dos 3,5% de março, o Departamento do Trabalho disse na quarta-feira. O índice “principal” – que exclui os preços voláteis dos alimentos e dos combustíveis para dar uma ideia da tendência subjacente – subiu 3,6% no mês passado, abaixo dos 3,8% do mês anterior. Foi o aumento anual mais baixo do núcleo da inflação desde o início de 2021.

O relatório seguiu-se a três meses consecutivos de aumentos de preços desconfortavelmente rápidos que abalaram os investidores e preocupados os legisladores do Federal Reserve. Os economistas alertaram que um mês de dados encorajadores estava longe de ser suficiente para acabar com essas preocupações. Mas disseram que os dados deverão aliviar as preocupações, pelo menos por enquanto, de que a inflação esteja a acelerar novamente.

“Eu caracterizaria isso como um pequeno passo na direção certa”, disse Stephen Stanley, economista-chefe do Santander para os EUA.

Os preços gerais e básicos subiram 0,3% em relação ao mês anterior, abaixo dos 0,4% de fevereiro e março.

A inflação caiu rapidamente no ano passado, dando origem a esperanças de que a Fed estava prestes a ter sucesso no seu esforço para controlar os aumentos de preços sem causar uma recessão, e que o banco central poderia em breve começar a cortar as taxas de juro, que estão actualmente fixadas em cerca de 5,3 por cento. Mas o progresso estagnou nos primeiros três meses do ano e os investidores praticamente perderam a esperança de cortes nas taxas antes de Setembro.

É pouco provável que o relatório de inflação de quarta-feira altere essas expectativas por si só. Mas poderá ser um passo no sentido de dar aos decisores políticos a confiança de que a inflação está a regressar ao normal, o que eles disseram ser necessário antes de começarem a cortar as taxas. E é provável que reduza ainda mais as hipóteses – já remotas – de os decisores políticos decidirem aumentar taxas em vez de cortá-los.

“Acho que haverá um suspiro de alívio por parte do Fed, mas ao mesmo tempo ainda há trabalho a ser feito”, disse Sarah House, economista sênior do Wells Fargo.

Os investidores aplaudiram a notícia. O índice S&P 500 subia cerca de 0,7 por cento às 11h. O rendimento da nota do Tesouro de dois anos, que é sensível a mudanças nas expectativas de taxa de juros, caiu drasticamente depois que os números foram divulgados, já que os investidores pareciam ter atrasado quanto tempo espera-se que as taxas de juros permaneçam elevadas.

O relatório também foi uma pausa bem-vinda para a Casa Branca em relação a uma série de dados ruins sobre a inflação que ajudaram a inflamar o descontentamento dos eleitores com a forma como o presidente Biden está lidando com a economia.

“Sei que muitas famílias estão passando por dificuldades e que, embora tenhamos feito progressos, temos muito mais a fazer”, disse Biden em comunicado divulgado pela Casa Branca. Ele chamou a redução da inflação de sua “prioridade econômica”.

Os dados de quarta-feira mostraram progressos notáveis ​​em diversas frentes. Os preços dos automóveis novos e usados ​​e as tarifas aéreas caíram drasticamente em abril. O mesmo aconteceu, crucialmente, com o preço dos alimentos, há muito uma das categorias mais dolorosas para os consumidores. Mesmo a habitação, o maior componente do índice de inflação e um dos mais teimososmostrou sinais cautelosos de melhoria.

Os preços da gasolina, por outro lado, subiram 2,8% em abril, com ajuste sazonal, em relação a março. As taxas de seguro automóvel também continuaram a subir, embora de forma mais lenta do que no mês anterior. E os preços dos serviços, em geral, continuaram a subir a um ritmo mais rápido do que os decisores políticos provavelmente considerariam aceitável.

Ainda assim, embora o relatório de quarta-feira contivesse alguns sinais contraditórios, pelo menos estancou a hemorragia após vários meses de notícias preocupantes.

Se os dados tivessem chegado mais uma vez mais quentes do que o previsto, poderiam ter levado os decisores políticos a concluir que as taxas elevadas precisam de ainda mais tempo do que os investidores actualmente esperam para controlar a inflação. Falando em um evento em Amsterdã na terça-feiraJerome H. Powell, presidente do Fed, reiterou que as recentes leituras de inflação o tornaram mais cauteloso quanto ao corte das taxas.

“Não esperávamos que este fosse um caminho tranquilo, mas estes foram mais elevados do que penso que alguém esperava”, disse ele. “O que isso nos disse é que precisaremos ser pacientes e deixar que as políticas restritivas façam o seu trabalho.”

Qualquer atraso adicional aumentaria a dor dos americanos de rendimentos baixos e moderados, que estão cada vez mais lutando para gerir o peso dos custos mais elevados dos empréstimos. Na terça-feira, o Federal Reserve Bank de Nova Iorque divulgou dados que mostram que uma percentagem crescente de mutuários está a atrasar as suas faturas de cartão de crédito, à medida que as taxas dessas dívidas dispararam. E dados do Departamento de Comércio divulgados na quarta-feira mostraram que as vendas no varejo permaneceram estáveis ​​em abril, um possível sinal de cautela entre os consumidores cansados ​​da inflação.

Os dados de inflação divulgados na quarta-feira continham indícios de melhoria numa das categorias mais importantes e problemáticas da inflação: a habitação. Os aluguéis aumentaram 5,4% em abril em relação ao ano anterior, o menor ganho anual em quase dois anos.

Mas o progresso nos custos da habitação continua a ser desconfortavelmente lento. Há mais de um ano que os analistas preveem que a medição governamental da inflação no sector imobiliário diminuiria, citando dados do sector privado que mostram uma desaceleração dos aumentos das rendas.

Em vez disso, os custos da habitação no Índice de Preços no Consumidor continuaram a aumentar mais rapidamente do que antes da pandemia do coronavírus, um padrão que continuou em Abril. E recentemente, algumas medidas do sector privado começaram a mostrar que as rendas também voltaram a subir mais rapidamente.

“A narrativa sobre os aluguéis era que eles continuariam a diminuir à medida que 2024 terminasse”, disse Rick Palacios Jr., diretor de pesquisa da John Burns Research and Consulting, uma empresa de dados imobiliários. “Não vemos isso. Na verdade, vemos que está aumentando.

A habitação é de longe a maior despesa mensal para a maioria das famílias, o que significa que também desempenha um papel descomunal nos cálculos da inflação. Se as rendas continuarem a subir ao ritmo actual, será difícil que a inflação global volte ao normal.

Ainda assim, no seu conjunto, os dados de Abril poderão restaurar alguma confiança de que os decisores políticos serão capazes de continuar a reduzir a inflação sem causar uma recessão. A Fed parecia estar no bom caminho para fazer isso no ano passado, desafiando as previsões de que as taxas de juro elevadas causariam inevitavelmente um grande aumento do desemprego.

Mas à medida que a luta se arrastava, alguns economistas começaram a questionar essa narrativa. Crescimento do emprego desacelerou mais do que o esperado em Abril, e a taxa de desemprego aumentou gradualmente.

“O mercado de trabalho tem resistido muito bem”, disse House. “Mas quanto mais tempo mantemos as taxas de juros onde estão, mais fico preocupado com o lado do mercado de trabalho.”

Jeanna Smialek, Jim Tankersley e Joe Rennison relatórios contribuídos.