O mercado de trabalho americano pode estar a reduzir a velocidade nesta primavera, uma viragem que os economistas esperavam há meses, após uma recuperação vigorosa do choque pandémico.

Empregadores adicionaram 175 mil vagas em abril, informou o Departamento do Trabalho na sexta-feira, abaixo das previsões. A taxa de desemprego subiu para 3,9 por cento.

Uma expansão menos tórrida após a média de 242 mil empregos nos últimos 12 meses não é necessariamente uma má notícia, dado que as demissões permaneceram baixas e a maioria dos setores parece estável.

“Não é uma economia ruim; ainda é uma economia saudável”, disse Perc Pineda, economista-chefe da Associação da Indústria de Plásticos. “Acho que faz parte do ciclo. Não podemos continuar com um crescimento robusto indefinidamente, tendo em conta os limites da nossa economia.”

O mercado de trabalho desafiou as projeções de um abrandamento considerável durante mais de um ano, face a uma rápida escalada nos custos dos empréstimos, a uma pequena crise bancária e a duas grandes guerras. Mas o crescimento económico diminuiu acentuadamente no primeiro trimestre, sugerindo que a exuberância dos últimos dois anos poderá estar a estabelecer um ritmo mais sustentável.

O crescimento salarial diminuiu, com o rendimento médio por hora a subir 3,9% em relação ao ano anterior, em comparação com 4,1% no relatório de Março. Rápido crescimento salarial no primeiro trimestre, evidenciado por um clima mais quente do que o esperado Índice de Custo do Emprego leitura, pode ter refletido parcialmente aumentos e aumentos do salário mínimo que entraram em vigor em janeiro, bem como novos contratos sindicais.

O número de horas trabalhadas por semana diminuiu, outro sinal de que os empregadores precisam de menos pessoal. A medida mais ampla de desemprego que inclui pessoas que trabalham a tempo parcial por razões económicas subiu para 7,4 por cento, face aos mínimos históricos registados no final de 2022.

As conclusões podem ser boas notícias para a Reserva Federal, que manteve as taxas de juro estáveis ​​enquanto a inflação permanecia teimosa. Embora o presidente do Fed, Jerome H. Powell, tenha dito esta semana que não tinha como meta um crescimento salarial mais baixo, ele acrescentou que ganhos salariais sustentados e intensos poderiam impedir que a inflação diminuísse.

Os rendimentos dos títulos caíram com os novos dados, indicando a crença de que o Fed poderá cortar as taxas este ano, após algumas dúvidas de que o faria, e as ações subiram.

O Presidente Biden celebrou o relatório como uma continuação do “grande regresso americano”, mas o seu presumível rival nas eleições de Novembro, o antigo Presidente Donald J. Trump, caracterizou-o como “NÚMEROS DE EMPREGOS HORRÍVEIS” na sua plataforma Truth Social. Sob a presidência de Trump, antes da pandemia se instalar em Março de 2020, os aumentos mensais de empregos foram em média de cerca de 180.000 – apenas um pouco mais elevados do que o ganho de Abril.

Os resultados de Abril estão em linha com outros indicadores de abrandamento das condições que aumentaram nos últimos meses: As vagas de emprego aumentaram caiu substancialmente desde o seu pico há dois anos, e os trabalhadores estão a abandonar os seus empregos a taxas mais baixas do que antes da pandemia. E os números de contratações para Fevereiro e Março, que foram superiores ao previsto, podem ter sido prejudicados por um Inverno excepcionalmente quente.

“Observámos um abrandamento significativo na procura de mão-de-obra e não é surpresa que as contratações também estejam a abrandar neste ambiente económico onde as taxas de juro ainda são elevadas”, disse Lydia Boussour, economista sénior da empresa de consultoria EY-Parthenon.

O crescimento do emprego tem-se limitado a algumas indústrias, e essa tendência manteve-se nos números ajustados sazonalmente de Abril, com os cuidados de saúde – que são impulsionados pelo envelhecimento demográfico e não flutuam tanto com os ciclos económicos – a representar um terço do crescimento.

O emprego no lazer e na hotelaria aumentou apenas ligeiramente, travando o que tinha sido um crescimento bastante rápido à medida que a indústria se aproxima dos níveis de pessoal pré-pandémicos.

O efeito das taxas de juro mais elevadas tem sido claramente visível na indústria transformadora, um setor de capital intensivo onde o emprego tem estado essencialmente estável desde finais de 2022. Os incentivos federais para a produção de semicondutores e equipamentos de energia limpa estão a gerar investimento, mas o impacto no emprego tem sido fraco. .

Isso é verdade na Voith Hydro em York, Pensilvânia, fabricante de máquinas para barragens e instalações de armazenamento de bombas, que são uma forma de gerenciar a demanda de eletricidade. Alguns pedidos foram acelerados pela Lei de Emprego e Investimento em Infraestrutura e recentemente por uma redução de impostos na Lei de Redução da Inflação suportado a instalação de novos equipamentos.

Embora a Voith tenha assinado um novo contrato com os seus trabalhadores sindicalizados no ano passado com melhores salários e benefícios para se manter competitiva com os empregadores próximos, a sua força de trabalho de 350 pessoas não se expandiu notavelmente.

“Há menos pessoas entrando nos negócios e há um grupo menor de pessoas para escolher”, disse Carl Atkinson, vice-presidente de vendas e marketing da divisão de energia hidrelétrica. “Isso simplesmente desafia todo um grupo de fabricantes a serem mais eficientes.”

Essa estratégia contribuiu para um forte crescimento da produtividade ao longo dos últimos trimestres, o que ajudou os salários a subirem mais rapidamente do que os preços. Dependendo de quantas pessoas começam a procurar trabalho, essas eficiências também podem fazer com que a taxa de desemprego suba. Mas até agora, a oferta de trabalhadores tem sido um factor crítico impulsionando o crescimento surpreendentemente forte do emprego nos últimos dois anos.

Parte disso decorre do aumento do fluxo de imigrantes legais e indocumentados, que acrescentaram cerca de 80 mil trabalhadores mensalmente à força de trabalho no ano passado, segundo cálculos da Goldman Sachs, e acrescentarão mais 50 mil por mês este ano. Economistas da Brookings Institution estimado que a imigração permitiria a criação de 160.000 a 200.000 empregos por mês em 2024 sem alimentar a inflação.

Mas a disponibilidade de trabalhadores também foi ampliada pelas mulheres com idades compreendidas entre os 25 e os 54 anos – geralmente considerados os melhores anos de trabalho – que estabeleceram um recorde de participação na força de trabalho de 78 por cento em Abril.

Entre os que voltaram ao mercado de trabalho este ano está Juliette Gore, 46, que trabalhou em vendas para a empresa de relatórios de crédito Equifax antes de tirar uma folga para criar seus três filhos. Ela então começou um negócio de equipamentos de rede de computadores com o marido em um subúrbio de Atlanta, mas vendeu sua participação quando eles se divorciaram em 2022.

Depois de levar um ano para reformar sua casa, a Sra. Gore começou a procurar emprego no início de 2024. Acabou sendo um mau momento, já que os empregadores de serviços profissionais estavam recuando após um período de contratações rápidas. Ela enviou dezenas de candidaturas, mas só conseguiu duas entrevistas, e a coisa mais próxima de uma oferta de emprego pagava muito menos do que ela aceitaria.

“Sinto que vai demorar muito mais do que previ”, disse Gore. “Alguns estão dizendo que as coisas só vão melhorar no início do próximo ano.”

A diminuição da disponibilidade de emprego também pode estar a levar algumas pessoas a recorrer a empregos temporários, o que não aparece no inquérito mensal aos empregadores. De acordo com um Análise do Banco da América Com base nos seus próprios dados, a percentagem de contas com rendimentos baseados em aplicações atingiu um máximo recorde nos primeiros três meses deste ano, principalmente provenientes de rendimentos de partilha de viagens.

Uma taxa de desemprego crescente poderia restringir os gastos dos consumidores, que também têm consumido saldos bancários construídos durante a pandemia, mas ainda assim deixar uma economia que ainda é fundamentalmente sólida.

“Ainda estamos prevendo o que chamaríamos de uma desaceleração modesta, mas o quadro está melhorando novamente”, disse Stephen Brown, economista-chefe adjunto para a América do Norte da Capital Economics. “Para o trabalhador médio, não será uma desaceleração.”