A medida de inflação preferida pela Reserva Federal continuou a arrefecer à medida que os gastos dos consumidores cresceram apenas moderadamente, uma boa notícia para os bancos centrais que têm tentado exercer pressão sobre a procura e controlar os aumentos de preços.

O índice de Despesas de Consumo Pessoal subiu 2,6 por cento em Maio em relação ao ano anterior, correspondendo ao que os economistas tinham previsto e abaixo dos 2,7 por cento anteriores.

Depois de eliminar os preços voláteis dos alimentos e dos combustíveis para dar uma melhor noção da tendência da inflação, uma medida de preços “principal” também subiu 2,6% em relação ao ano anterior, abaixo dos 2,8% na leitura de Abril. E numa base mensal, a inflação foi especialmente moderada e os preços não subiram de uma forma geral.

É provável que o Fed observe atentamente os novos dados de inflação enquanto os banqueiros centrais pensam sobre os seus próximos passos políticos. As autoridades aumentaram drasticamente as taxas de juro a partir de 2022 para travar a procura dos consumidores e das empresas, o que, por sua vez, pode ajudar a abrandar os aumentos de preços. Mas mantiveram os custos dos empréstimos estáveis ​​em 5,3% desde Julho de 2023, à medida que a inflação desceu lentamente, e têm estado a ponderar quando começar a reduzir as taxas de juro.

Embora as autoridades tenham entrado em 2024 esperando fazer vários cortes nas taxas este ano, elas empurrou essas expectativas de volta depois que a inflação se mostrou teimosa no início do ano. Os decisores políticos sugeriram que ainda pensam que poderiam fazer um ou dois cortes nas taxas antes do final do ano, e os investidores pensam agora que a primeira redução poderia venha em setembro.

Mas a possibilidade de isso acontecer depende do que acontecer com os dados económicos – tanto dos preços como do mercado de trabalho.

A inflação permanece acima da meta anual de 2% do Fed, mas está muito mais lenta do que no seu pico de 2022, quando a inflação geral do PCE atingiu 7,1%. E uma medida separada mas relacionada, o Índice de Preços no Consumidor, atingiu um pico ainda mais elevado de 9,1% e agora descer bruscamente também.

Os responsáveis ​​da Fed têm deixado claro que irão cortar as taxas quando a inflação tiver desacelerado o suficiente para os deixar confiantes de que está totalmente sob controlo, ou se o mercado de trabalho mostrar um arrefecimento inesperado.

Os decisores políticos geralmente esperam que a inflação arrefeça nos próximos meses, embora alguns tenham manifestado preocupação com a possibilidade de o processo estar parado.

“Grande parte do progresso na inflação no ano passado deveu-se a melhorias do lado da oferta, incluindo a flexibilização das restrições da cadeia de abastecimento; aumentos no número de trabalhadores disponíveis, em parte devido à imigração; e preços mais baixos de energia”, Michelle Bowman, governadora do Fed, disse em um discurso essa semana. Ela sugeriu que essas forças podem oferecer menos ajuda no futuro.

Mas outros responsáveis ​​olham com nervosismo para um abrandamento que começa a afectar a economia em geral e que poderá em breve afectar o mercado de trabalho, preocupados com o facto de que manter as taxas de juro demasiado altas durante demasiado tempo possa ter um custo para os trabalhadores norte-americanos, ao abrandar demasiado o crescimento.

A contratação manteve-se forte até agora e, embora o crescimento salarial esteja a abrandar, ainda é robusto. Mas algumas medidas sugerem que as condições de trabalho estão, de facto, a enfraquecer — as ofertas de emprego diminuíram significativamente, a taxa de desemprego aumentou ligeiramente e os pedidos de subsídio de desemprego aumentaram recentemente. marcado de alguma forma.

“O mercado de trabalho ajustou-se lentamente e a taxa de desemprego apenas aumentou”, disse Mary C. Daly, presidente do Federal Reserve Bank de São Francisco, num comunicado. discurso esta semana. “Mas estamos nos aproximando de um ponto em que esse resultado benigno poderá ser menos provável.”

O relatório de sexta-feira mostrou que os gastos dos consumidores permaneceram baixos em Maio, mais uma prova de que está a sair vapor da economia.